将来几个月，奢侈品商场如何会显现两种截然不同的趋势。这将应该效力奢侈品消费者以及奢侈品品牌？
美国消费者今朝减少在非注定品上的支出，这给奢侈品售卖带来了压力。
然而，我国的重新开放对奢侈品行业来说是一股顺风，尤其是研究到我国消费者是奢侈品消费的紧要推动力。
在这种不肯定的宏观环境下，高档品牌、以及手表和珠宝等硬奢侈品预期将最具弹性，然则这取决于具体的品牌。
在此刻的生活成本危机中，消费者当今削减他们的开支，但消费者对奢侈品的需求依旧很高。摩根大通研讨机构（J.P. Morgan Research）的数据显出，2023年第四季度，奢侈品市场同比有机增长7%。
摩根大通欧洲奢侈品和体育用品主管Chiara Battistini表示：“投资者似乎对奢侈品行业的说法变得更加积极了。”“但是，尽管该行业更具韧性，但我们也谨慎到，该行业从未受宏观环境的动态用意，而且历史上该行业一直处于周期性后期。”
展望将来，持续的宏观不必定性是否会对奢侈品行业造成效率？国内的重新开放会促进该行业的发展吗？
美国和欧洲：奢侈品消费者今朝“勒紧钱袋”
2023年，西方消费者的实力和韧性令人印象深刻。去年第四季度欧美的售卖数据显出出目下恢复正常的迹象。
2023年3月，摩根大通的第三期《生活成本观察》（Cost of Living survey）对美国和欧洲的5000名消费者进行了侦察。结果呈现，近75%的美国消费者表示，他们估计将把非必需品支出减少至少6%。与六个月前相比，欧洲消费者对其财务状况的顾忌有所减少，但相像，近75%的消费者预计会将可自由支配支出减少6%以上。
这在一定程度上是出于消费者而今一步步耗尽他们在疫情期间积累的超额储蓄。摩根大通探讨机构的数据显出，美国的超额储蓄在2023年第二季度达到约2.1万亿美元的峰值，在2023年第四季度降至约8000亿美元。预期这一数字将随着时间的推移照样减少。估计到2023年第三季度，这一超额储蓄的缓解将完全耗尽。
消费者信心的减弱反过来又效率了摩根大通思考机构探问的大多数奢侈品牌的流通。Battistini表态，美国公司解释称，这重假如出于美国游客在欧洲购买得更多，但我们注意到，这两个市场的销售增长都在放慢。事实上，2023年第四季度，这些地区的有机流通额同比增长从第三季度的17%降至11%。
大陆消费者回来了，开始购买奢侈品
从另一方面来看，国内的重新开放预计将成为奢侈品行业的推动力，出于我国消费者是奢侈品消费的主要驱动力。在2023财年，在大中华区的出售额
占奢侈品公司总流通额的30%。然而，在新冠疫情期间，奢侈品公司受到了打击，大部分品牌在2023财年的流通额下降了10%左右。
和其他地方的消费者同样，中国消费者在往时三年里积累了超额储蓄。摩根大通探究机构预计，2023年国内的平均储蓄率为33.5%，高于2023年的29.9%。这与被压抑的需求一起，没准在疫情后产生报复性消费。
事实上，大陆国内的奢侈品出售如今蓬勃发展。摩根大通商酌机构追踪的所有细分市场都显现了环比增长，网罗黄金和珠宝（增长48%）、化妆品（增长34%）和服装（增长13%）。与此同时，国内消费者对奢侈品手表的需求似乎也在上升：在四年的时间里，截至2023年2月，瑞士手表对中国的出口加速增长了68%。
此外，国内消费者又开始恢复旅游，这或然会提振海外奢侈品消费。2023年3月，赴意大利和韩国的出境航班分别达到2023年平均水平的65.4%和34.9%。然而，这是否会推动奢侈品行业的增长还有待观察，特别是源于当下的进口关税降低，此类商品此刻在我国变得更便宜了。
Battistini 表态，“在我们看来，最难以计算的问题是，旅游的恢复对增长的奉献有多大。”“我们认为，思考到签证和航班依旧没有完全恢复，旅游怎样会为奢侈品行业在2023年供给更大的支持，而不是2023年。”
总体而言，大陆消费者的回归似乎将给奢侈品行业带来庞大利好。Battistini 表态，“我们认为，如是被压抑的需求在2023年得到充分释放，奢侈品企业今年在国内的出售额抑或会增长35%至40%。”
奢侈品牌的投资回报
Battistini指出：“虽说中国的重新开放如何会使整个行业受益，但我们预期功用程度会因具体品牌的发展势头而有所不同，消费者也会倾向于他们最想方设法购买并穿戴的品牌和产品。”
在宏观经济不断恶化的背景下，奢侈品牌将成为赢家。“如果消费者对通胀变得敏感，我们预计高价商品和令人垂涎的皮具品牌将会受到更多保护。消费者也或然更喜欢购买手表和珠宝等硬奢侈品，这没准是一种更有吸引力的投资。”这反响在瑞士手表出口的增长上。摩根大通探索机构的数据显露，在2023年2月，瑞士的手表出口同比增长了12%。
虽说如此，在充满挑战的集市环境下，各大奢侈品牌没准会添加营销力度，以提振销量。
Battistini表态，“我们看到2023年下半年奢侈品牌的运营费用有所添加，紧假如出于维持和逐渐抬高品牌的营销支出投入。”
作 者 | BT财经
来 源 | 摩根大通
